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Fusione FCA PSA: i termini dell’accordo sono da rivedere

Pubblicato 24 maggio 2020

È l'opinione della banca francese Société Générale, secondo la quale le due società non valgono più come lo scorso anno, quando fu firmato l’accordo.

Fusione FCA PSA: i termini dell’accordo sono da rivedere

C’È CHI DICE NO - Appena pochi giorni fa nel corso dell’assemblea degli azionisti della Exor, maggiore azionista della FCA, il presidente John Elkann rassicurava che il piano di fusione con la PSA sta procedendo bene e i termini dell’accordo “sono scritti nella pietra” (qui la news). Ma, in queste ore, dalla Francia arrivano notizie di tutt’altro tenore: secondo quanto riporta Rai News, la banca Société Générale avrebbe scritto che sarebbe opportuno rivedere i termini dell’accordo.

VALORI CAMBIATI - L'intesa tra i due gruppi siglata lo scorso 31 ottobre e illustrata nei dettagli in dicembre, prima del coronavirus, prevede la distribuzione da parte del gruppo FCA di un maxi dividendo da 5,5 miliardi di euro ai suoi azionisti, mentre PSA venderà la propria quota del 46% detenuta in Faurecia (azienda che produce componentistica) distribuendone i proventi agli azionisti. Ebbene secondo la Société Générale, quell'accordo si basava su valori e situazioni di cassa molto diversi da quelli attuali. Secondo i calcoli, la PSA, anziché generare 2,8 miliardi di euro, perderà circa 1,1 miliardi di cassa, mentre FCA non riuscirà a raggiungere quota 2,2 miliardi. Quanto basta per far dire a Société Générale che è necessario procedere a una revisione dell’accordo ricorrendo all’articolo 7, che prevede modifiche in caso di condizioni avverse. Condizioni diverse ovviamente provocate dalla pandemia di coronavirus e che dunque giustificherebbero la revisione. 

DUE SCENARI - Société Générale prospetta perciò due nuovi possibili scenari. Nel primo, nessuna delle due società distribuisce dividendi o quote di asset agli azionisti. Secondo a questo scenario, sulla base delle ultime quotazioni, il valore di FCA sarebbe del 10% superiore a quello di PSA, poiché non procederebbe ai dividendi di 5,5 miliardi agli azionisti. Nel secondo scenario, Société Générale ipotizza che PSA non distribuisca il dividendo da 1,1 miliardi ma solo le quote di Faurecia (valore 2,1 miliardi), mentre FCA distribuendo i 5,5 miliardi ai suoi azionisti perderebbe peso economico. In questo caso, la quotazione di mercato penderebbe troppo verso PSA, il cui valore sarebbe pari 8,2 miliardi, contro i 5,8 di FCA. In conclusione, sempre secondo Société Générale la revisione della fusione andrà fatta e dovrà tenere conto delle nuove situazioni di mercato. E probabilmente sarà una via di messo tra le due proposte sopra citate.





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Ritratto di Vincenzo1973
25 maggio 2020 - 18:13
chi vivra' vedra'...la penso al contrario...
Ritratto di Ale94
25 maggio 2020 - 09:27
Concordo su quello che hai detto peró Renault deve sanare i debiti sennó rischia di scomparire peró FCA senza il prestito non può andare avanti e quindi il fallimento sarebbe spostato solo di una decina di anni.
Ritratto di treassi
25 maggio 2020 - 16:58
Il debito di Renault è colpa del ladro dell'ex A.D. di Ghons o come cavolo si scrive...
Ritratto di manuel1975
24 maggio 2020 - 19:47
meglio non fare la fusione ma investire e rilanciare alfa e lancia. meglio allearsi con i giapponesi
Ritratto di marian123
24 maggio 2020 - 21:15
Investire in lancia e alfa romeo significa fallimento assicurato.
Ritratto di Ale94
25 maggio 2020 - 09:33
Ancora non l’avete capito che i marchi come Maserati, Alfa Romeo e Lancia non producono utile da anni? Se non hai utili ci investi specialmente se devi sanare un debito di 6,3 miliardi? Ci sarà un alleanza completa con PSA per sopravvivere.
Ritratto di Andrea Zorzan
24 maggio 2020 - 20:44
Niente dividendi se vogliono i prestiti e se si impegnano a mantenere i posti di lavoro.
Ritratto di Dario 61
25 maggio 2020 - 13:05
Concordo. Non esiste prestare soldi pubblici per pagare dividendi. Devono investire!
Ritratto di Elix69
24 maggio 2020 - 21:25
Andrà tutto beneeeeee......
Ritratto di AndyCapitan
25 maggio 2020 - 01:14
1
...eri ironico???...ahahah
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